Son zamanlarda, denizaşırı makro piyasa baskısı önemli ölçüde arttı. Mayıs ayında, Amerika Birleşik Devletleri TÜFE'si yıllık% 8,6, 40 yıllık bir yükseklik ve ABD'deki enflasyon sorunu yeniden odaklandı. Piyasanın ABD faiz oranını sırasıyla Haziran, Temmuz ve Eylül aylarında 50 baz puan artırması bekleniyor ve ABD Federal Rezervinin Haziran ayında faiz oranı toplantısında faiz oranını 75 baz puan artırabileceği bile bekleniyor. Bundan etkilenen ABD tahvillerinin verim eğrisi tekrar tersine çevrildi, Avrupa ve Amerikan stokları tahtaya düştü, ABD doları hızla yükseldi ve önceki yüksekliği kırdı ve tüm demiryolu olmayan metaller baskı altındaydı.

Yurtiçinde, yeni teşhis edilen Covid-19 vakalarının sayısı düşük bir seviyede kalmıştır. Şangay ve Pekin normal yaşam düzenine devam ettiler. Sporadik yeni onaylanmış davalar piyasanın dikkatli olmasına neden oldu. Denizaşırı pazarlardaki artan baskı ile iç iyimserliğin hafif yakınsaması arasında kesin bir örtüşme vardır. Bu bakış açısından, makro pazarının etkisibakırFiyatlar kısa vadede yansıtılacaktır.

Bununla birlikte, Mayıs ortasında ve sonlarında Çin Halk Bankası'nın beş yıllık LPR'yi 15 baz puan azalttığını ve analistlerin önceki fikir birliği beklentilerini aştığını görmeliyiz. Bazı analistler, bu hareketin gayrimenkul talebini teşvik etme, ekonomik büyümeyi dengeleme ve gayrimenkul sektöründeki finansal riskleri çözme niyetine sahip olduğuna inanıyor. Aynı zamanda, Çin'deki birçok yer, gayrimenkul piyasasının peşinat oranını azaltmak, Provident ile konut satın alma desteğini artırmak gibi, gayrimenkul piyasasının geri kazanılmasını teşvik etmek için emlak piyasasının düzenleme ve kontrol politikalarını ayarladı. Fon, ipotek faiz oranının düşürülmesi, satın alma kısıtlaması kapsamının ayarlanması, satış kısıtlaması süresinin kısaltılması vb. Bu nedenle, temel destek bakır fiyatı daha iyi fiyat tokluğu gösteriyor.

Yurtiçi envanter düşük kalır

Nisan ayında, Freeport gibi madencilik devleri 2022'de bakır konsantre üretimi beklentilerini düşürdü ve bakır işlem ücretlerinin kısa vadede zirveye çıkmasını ve düşmesini sağladı. Bu yıl birkaç denizaşırı madencilik işletmesi tarafından bakır konsantre arzının beklenen azaltılması göz önüne alındığında, Haziran ayında işleme ücretlerinin devam etmesi bir olasılık olayı haline geldi. Ancak, bakırİşleme ücreti hala 70 $ / tondan fazla yüksek seviyede, bu da izabe tesisinin üretim planını etkilemesi zor.

Mayıs ayında, Şangay ve diğer yerlerdeki salgın durumun ithalat gümrükleme hızı üzerinde belirli bir etkisi oldu. Haziran ayında Şangay'daki normal yaşam düzeninin kademeli olarak restorasyonu ile ithal bakır hurda miktarı ve yerli bakır hurda sökme miktarı artmaktadır. Bakır işletmelerinin üretimi iyileşmeye devam ediyor ve güçlübakırErken aşamada fiyat salınımı, rafine ve atık bakırın fiyat farkını tekrar genişletti ve atık bakır talebi Haziran ayında artacak.

LME Bakır Envanteri Mart ayından bu yana yükselmeye devam etti ve Mayıs ayı sonuna kadar 170000 tona yükseldi ve önceki yıllarda aynı dönemle karşılaştırıldığında boşluğu daralttı. Yerel bakır envanteri, esas olarak ithal bakırın gelişi nedeniyle Nisan ayının sonuna kıyasla yaklaşık 6000 ton arttı, ancak önceki dönemdeki envanter hala çok yıllık seviyenin çok altında. Haziran ayında, yerli izabe tesislerinin bakımı her ay bir ay sonra zayıfladı. Bakıma dahil olan eritme kapasitesi 1.45 milyon ton idi. Bakımın 78900 ton rafine bakır çıkışını etkileyeceği tahmin edilmektedir. Bununla birlikte, Şangay'daki normal yaşam düzeninin restorasyonu, Jiangsu, Zhejiang ve Şangay'ın satın alma coşkusunda bir karşılamaya yol açtı. Ayrıca, düşük yerli envanter Haziran ayında fiyatları desteklemeye devam edecektir. Bununla birlikte, ithalat koşulları iyileşmeye devam ettikçe, fiyatlar üzerindeki destekleyici etkisi kademeli olarak zayıflayacaktır.

Dalgalanan etki yaratan talep

İlgili kurumların tahminlerine göre, elektrikli bakır kutup işletmelerinin işletme oranı Mayıs ayında% 65,86 olabilir. Elektrik işletme oranı olmasına rağmen bakırPole işletmeleri son iki ay içinde yüksek değil, bu da bitmiş ürünlerin depoya gitmesini teşvik ediyor, elektrikli bakır direk işletmelerinin envanteri ve kablo işletmelerinin hammadde envanteri hala yüksek. Haziran ayında, salgının altyapı, gayrimenkul ve diğer endüstriler üzerindeki etkisi önemli ölçüde dağılmıştır. Bakır çalışma hızı artmaya devam ederse, rafine bakır tüketimini yönlendirmesi beklenmektedir, ancak sürdürülebilirlik hala terminal talebinin performansına bağlıdır.

Buna ek olarak, klima üretiminin geleneksel en yoğun mevsimi sona erdiğinde, klima endüstrisi yüksek bir envanter durumuna sahip olmaya devam etmektedir. Klima tüketimi Haziran ayında hızlansa bile, esas olarak envanter limanı tarafından kontrol edilecektir. Aynı zamanda Çin, Haziran ayında bir üretim ve pazarlama doruk dalgası başlatması beklenen otomotiv endüstrisi için tüketim teşvik politikasını getirdi.

Genel olarak, enflasyon denizaşırı pazarlarda bakır fiyatları üzerinde baskı oluşturdu ve bakır fiyatları bir dereceye kadar düşecek. Bununla birlikte, bakırın düşük envanter durumu kısa vadede değiştirilemez ve talebin temeller üzerinde iyi bir destek etkisi olduğundan, bakır fiyatlarının düşmesi için fazla yer olmayacaktır.